Evento de liquidez de opções de ações

Evento de liquidez.

DEFINIÇÃO do 'Evento de Liquidez'

Um evento de liquidez é um evento que permite que fundadores e investidores iniciais de uma empresa desembolsem parte ou a totalidade de suas ações de propriedade. O evento de liquidez é considerado uma estratégia de saída para um investimento ilíquido - isto é, para o patrimônio que tem pouco ou nenhum mercado para negociar. Os fundadores de uma empresa, naturalmente, dirigem para um evento de liquidez e seus investidores ao longo do caminho - empresas de capital de risco, investidores anjos ou empresas de private equity - esperam ou esperam um dentro de um período de tempo razoável depois de inicialmente fazer um investimento.

Os eventos de liquidez mais comuns são ofertas públicas iniciais (IPOs) e aquisições diretas por outras empresas ou empresas de private equity.

QUEBRANDO O 'Evento de Liquidez'

Um evento de liquidez é mais comumente associado a fundadores e empresas de capital de risco que cobram seus investimentos em sementes ou rodadas iniciais. O primeiro punhado de funcionários das empresas também consegue colher a receita inesperada de sua empresa em público ou sendo comprado por outra empresa que quer seu produto ou serviço inovador. No caso de uma aquisição, os fundadores e funcionários da empresa geralmente são mantidos. Haveria um evento inicial de liquidez e, em seguida, uma compensação adicional em ações ou em dinheiro, na medida em que atendessem os termos contratados com seus novos proprietários. Deve-se notar que, em alguns casos, um evento de liquidez não é necessariamente o objetivo dos fundadores de uma empresa, embora seja certamente para os investidores. Os fundadores podem não estar motivados pelas riquezas que um evento de liquidez confere.

Muitas vezes, a linha de tempo de um IPO está sob o controle da empresa. No entanto, se uma empresa possui mais de 500 investidores individuais e mais de US $ 10 milhões em ativos, a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) exige que apresente relatórios financeiros para consumo público. Isso é conhecido como a Regra do Investidor 500. Muitos acreditam que esta regra foi uma das razões pelas quais o Google (agora Alphabet Inc.) arquivou para ser público quando o fez, já que a empresa seria obrigada a divulgar seus dados financeiros à SEC de qualquer maneira.

Exemplo de um evento de liquidez.

Mark Zuckerberg, sua camarada de co-fundadores e as empresas de capital de risco e indivíduos listados como principais acionistas no Formulário S-1, arquivamento do IPO no Facebook em 2012, tiveram muitos pulgares para o seu evento de liquidez. A empresa arrecadou US $ 16 bilhões no IPO e começou seu primeiro dia como uma empresa de capital aberto com uma avaliação de US $ 104 bilhões. Mark Zuckerberg, que detinha 28,2% do Facebook na época, descobriu de repente que seu patrimônio líquido era de aproximadamente US $ 29,3 bilhões. Este foi um evento de liquidez para os 27 anos de idade. As empresas de capital de risco Accel Partners e a DST Global tiveram que expandir a largura da célula da planilha que detinha o valor do dólar que seus investimentos no início da rodada produziram.

O Guia de Opções de Ações do Engineer & rsquo; s.

Há muito medo, incerteza e dúvida quando se trata de opções de estoque, e eu gostaria de tentar esclarecer algumas delas hoje. Como engenheiro, você pode estar mais interessado em seguir seu trabalho do que compensação. No entanto, se você estiver trabalhando em um arranque em rápido crescimento, com um pouco de sorte e o planejamento certo, você pode se afastar de um evento de liquidez com uma quantidade significativa de dinheiro.

Por outro lado, tenho amigos que literalmente perderam milhões de dólares porque o processo de exercício de opções de ações era tão complicado, opaco e caro. Acredite, você estará se chutando se isso acontecer com você, então por que não se armar com algum conhecimento e tomar decisões informadas.

Este guia é uma tentativa de corrigir algum desequilíbrio na informação entre empresas e funcionários, e explique em todo o processo todo o estoque de opções.

Ações 101.

Eu gosto de pensar em ações como uma moeda virtual. Os acionistas estão especulando nessa moeda e a empresa está tentando aumentar seu valor. As empresas podem inflar ou desinflar esta moeda de acordo com o desempenho, o potencial percebido ou a emissão de novas ações.

Quando as empresas são formadas, eles geralmente emitem cerca de 10 milhões de ações. Estes são divididos entre membros da equipe fundadora e são diluídos em rodadas de investimentos subseqüentes. Uma parcela dessas ações é colocada de lado em um pool de opções, um grupo de ações dedicadas aos funcionários. Quaisquer partes que você receberá provavelmente sairão desse grupo.

Opções de estoque.

Quando você se juntar a uma empresa, você provavelmente não receberá nenhuma ação, mas sim a opção de comprar ações. Este é um contrato que afirma que você tem a "opção" de comprar ações a um preço específico.

Você pode pensar em uma opção de estoque como um Futuro. A empresa basicamente diz: "Aqui está a nossa avaliação atual. Esperamos que ele vá subir. Em um ano ou mais, uma vez que você trabalhou na empresa por um tempo, nós lhe daremos a opção de comprar ações na empresa ao preço quando você se juntou, mesmo que nossa avaliação tenha aumentado posteriormente. "

Horários de aquisição.

Os contratos de opções normalmente têm um horário de aquisição de quatro anos, com um acréscimo de um ano. Em inglês simples, isso significa que você receberá todas as suas opções de compra de ações durante um período de quatro anos, mas se você deixar em menos de um ano (ou é demitido), então você não receberá nenhuma opção.

O "penhasco" está incluído para incentivar os funcionários a permanecer pelo menos um ano e proteger os acionistas da empresa se os fundadores decidirem que você não é um bom ajuste.

Normalmente, você vê suas ações divididas em 1 / 48ths. Você recebe 12/48 em.

sua marca de 1 ano e, a cada mês, você ganhará mais 1/48.

Exercício.

Uma vez que você tenha espreitado, você tem o direito de comprar ações na empresa. Existem poucas maneiras pelas quais você pode se beneficiar desse direito:

Aquisição: Espero que a empresa seja adquirida e que as ações sejam vendidas em um grande múltiplo do preço de exercício em seu contrato de opção. Os investidores pagam um prêmio e suas ações são preferidas por um motivo - se a empresa for vendida por um valor inferior ao valor colocado na última rodada de investimento, suas ações provavelmente valerão ao seu dispor nada.

Mercado secundário: os contratos de opção de compra de ações geralmente dão à empresa um direito de preferência. Isso significa que você não pode vender as ações a um terceiro sem dar à empresa a oportunidade de comprá-los primeiro. No entanto, uma vez que uma empresa chega a uma determinada etapa, o conselho pode permitir que você venda suas ações através de uma troca como o Second Market ou algum outro mecanismo. Nesta fase, você pode retirar a caixa vendendo suas ações adquiridas para investidores externos.

Exercício sem dinheiro: no caso de um IPO, você pode trabalhar com um corretor para exercer todas as suas opções adquiridas e vender imediatamente uma parte deles no mercado público. Isso significa que você pode pagar tanto as ações quanto o imposto sem ter que investir dinheiro sozinho.

Exercício antes de sair: você pode escrever sua empresa um cheque e pagar qualquer imposto devido - em troca, você obterá um certificado de ações e se tornará um acionista da empresa. Você pode continuar trabalhando na empresa (e exercer mais ações à medida que elas se entregam) ou deixe sempre que quiser.

Exercício após sair: você deixa a empresa e envia um cheque para todas as ações adquiridas antes de 90 dias. Isso, combinado com um exercício sem dinheiro, são provavelmente os dois cenários mais comuns.

Cada rota tem diferentes implicações fiscais que podem depender do momento da venda e dos valores envolvidos. Como regra geral, se a empresa para a qual você trabalha está crescendo como louca (e você acha que pode tornar-se público algum dia), faz muito sentido exercer seu direito de se tornar um acionista o mais rápido possível.

Dependendo da sua situação financeira pessoal, o número de opções concedidas a você, seu preço de exercício e sua mudança de valor, o exercício do direito de comprar todas as ações adquiridas podem ser proibitivamente caros.

Mesmo se você tiver o dinheiro, talvez você não queira gastar suas economias de vida em um certificado de ações e uma nota fiscal. Quanto mais cedo você se juntou à empresa, mais barato essas ações terão sido. Se o valor dessas ações aumentou consideravelmente, haverá passivos tributários significativos. Além disso, você provavelmente só ganhará dinheiro com o investimento se houver um evento de liquidez. É por isso que os empregados adiantados em startups em rápido crescimento têm essencialmente um par de algemas douradas e não podem sair - são milionários de papel, mas não conseguem exercer o direito de comprar as ações e, portanto, tem que ficar em pé até a empresa é vendido ou é público.

Se você decidir que deseja sair (e você acha que a empresa tem um excelente futuro à frente), normalmente você tem cerca de 90 dias para decidir se quer exercer suas ações adquiridas e chegar ao dinheiro para comprar as ações e os impostos associados . Se você não pode dar ao luxo de exercer, ou decidir não assumir o risco, a opção expira.

Perguntas que você deve perguntar para entrar.

Quando você se junta a uma empresa, há algumas questões importantes que você deve perguntar:

Quantas ações eu tenho a opção de exercer? Quantas ações existem em destaque? (ou qual é o número total de ações?) O que é o preço de exercício por ação? (Ou para o qual posso comprar?) Qual é o preço da ação preferencial? (Ou o que os investidores pagaram por suas ações)? Qual é a minha agenda de aquisição de direitos?

Essas perguntas permitem que você perceba o que custaria comprar as ações e a avaliação atual da empresa. Crucialmente, você poderá calcular a porcentagem da empresa que suas ações representariam se elas fossem todas investidas hoje. À medida que uma empresa cresce e emite mais ações, essa porcentagem diminuirá à medida que suas ações forem diluídas. No entanto, ainda é bom ter uma idéia aproximada da porcentagem da empresa que você possui quando você começa.

Não se engane se você receber uma grande quantidade de ações sem qualquer menção ao número de ações atualmente pendentes. Muitas empresas estão relutantes em compartilhar esse tipo de informação e afirmam que é confidencial.

Se a empresa parece relutante em responder a essas perguntas, continue pressionando e não tome 'não' para uma resposta. Se você tiver em consideração suas opções em quaisquer considerações de compensação, você merece saber qual a porcentagem da empresa que está recebendo e seu valor.

Eu ficaria atento a comprometer o salário das ações, a menos que você seja um dos primeiros funcionários ou fundadores. Muitas vezes, é uma bandeira vermelha se os fundadores estão dispostos a desistir de uma grande porcentagem de sua empresa quando eles de outra forma poderiam pagar. Às vezes, você pode negociar uma oferta em camadas e decidir qual proporção de salário para patrimônio é ideal para você.

Do mesmo modo, eu consideraria a probabilidade de um IPO ao estimar quão valiosas suas opções são. Companhias como pequenas empresas de consultoria ou empresas de estilo de vida podem oferecer compartilhamentos, mas é improvável um retorno. Ter uma pequena fatia de propriedade pode se sentir bem, mas pode ser inútil. Se a empresa estiver por perto há alguns anos sem uma clara trajetória ascendente, um IPO provavelmente não é provável.

Outras perguntas.

Há algumas outras perguntas que você deve fazer, mas pode ter dificuldade em obter uma resposta direta:

Quantas ações a empresa está autorizada a emitir? Alguma ação foi emitida com uma preferência de liquidação superior a 1x?

As respostas a essas perguntas podem afetar qualquer retorno. Por exemplo, se a empresa diluir o pool de ações, o valor de suas ações diminuirá. Além disso, se alguns investidores tiverem uma preferência de liquidação preferencial, então eles terão o direito de retirar primeiro caso haja um evento de liquidez.

Exemplo de cenário # 1.

Digamos que a empresa lhe oferece a opção de comprar 100.000 ações a um preço de exercício (ou preço de exercício) de US $ 0,50 por ação. Se a empresa tiver 10 mil mil ações em circulação, então você tem a opção de comprar 1% da empresa quando totalmente adquirido. Isso também significa que a avaliação atual da empresa é de cinco milhões de dólares.

Digamos que você deixe a empresa após o primeiro ano, o que significa que você só adquiriu 25.000 ações (100.000 / 4), o que custará US $ 12.500 USD para comprar. Este é um exemplo altamente simplificado que não inclui qualquer passivo fiscal, mas dá-lhe a ideia geral.

409A avaliações & amp; imposto.

Uma avaliação 409A é uma avaliação de mercado justo de uma empresa conforme determinado por um contador e é reportada ao IRS. Esta avaliação é muitas vezes menor do que a avaliação na última rodada de investimentos porque os investidores são mais otimistas sobre o futuro da empresa e estão especulando sobre o seu potencial. À medida que uma empresa se aproxima de um IPO, o delta entre essas duas avaliações diminuirá e, eventualmente, desaparecerá.

Ao comparar a avaliação 409A da empresa quando você obteve as opções e a avaliação 409A quando compra as ações, você pode obter uma boa indicação de suas obrigações tributárias. Se você só esteve na empresa por um ano (ou a empresa não cresceu materialmente), a avaliação do 409A pode não ter mudado, e se você decidir comprar ações, você não terá responsabilidade fiscal.

No entanto, se a diferença for significante, o IRS tratará este ganho como uma "preferência AMT", e o impondo no spread. A nota fiscal geralmente pode ser maior do que o cheque que você precisa escrever para sua empresa. Você precisa pagar dinheiro real por ganhos que só existem no papel. Além disso, se a empresa falhar, então você não recebe o imposto reembolsado - apenas créditos para sua próxima declaração de imposto. Isso pode aumentar substancialmente o risco no investimento.

A última coisa que vale a pena mencionar aqui é que, se você estiver comprando ações adquiridas antes de sair da empresa, o que sugiro fortemente que você examine a "83 (b) eleição", o que poderia diminuir significativamente o valor do imposto que você deve pagar . Uma explicação completa das eleições 83 (b) é um guia em si mesmo, mas, essencialmente, eles permitem que você pague todas as suas obrigações tributárias tanto para ações adquiridas quanto não adquiridas no início, na avaliação atual da 409A (mesmo que a avaliação posteriormente aumente).

Coisas que você deve saber sair.

Se você está pensando em sair e você não comprou nenhuma ação, você deve decidir se deseja ou não se tornar um acionista. Se você acha que a empresa terá um grande sucesso, pode valer a pena o risco. Supondo que você decida adiantar e comprar o estoque, você tem três meses para conferir à empresa um cheque.

Idealmente, você deve saber o seguinte:

Quantas ações foram emitidas A avaliação atual do 409A Preço da ação preferencial da última rodada.

É muito mais fácil encontrar as respostas a essas perguntas quando você ainda estiver na empresa, então sugiro que você obtenha essa informação antes de sair se for possível.

Exemplo do cenário # 2.

Você deixou a empresa após um ano e decidiu que deseja se tornar um acionista. Sua opção de comprar as ações expirará 90 dias depois de ter parado de trabalhar na empresa, então você deve juntar o dinheiro e dar à empresa um cheque antes dessa data. Você sabe que a avaliação 409A aumentou de US $ 0,50 por ação para US $ 5. Uma vez que você tem a opção de comprar 25.000 ações (você investiu um quarto das suas 100.000 ações), isso vai custar US $ 12.500 para comprar.

No entanto, uma vez que a avaliação 409A da empresa aumentou para US $ 5, o IRS verá a valorização atual de suas ações como US $ 125.000, e você terá que reportar um ganho de $ 112.500 ($ 125.000 - $ 12.500). Como receita, isso será tributado em cerca de 40% (

20% de estado). Obviamente, esse nível de imposto variará muito entre os indivíduos, mas vamos demorar 40% por causa dos argumentos.

Portanto, seu custo total de exercício é de US $ 12.500 para a empresa e US $ 45.000 para o governo por um total de 25.000 ações.

Opções de financiamento.

Se você não pode dar ao luxo de exercer o seu direito de comprar suas ações adquiridas (ou não quer correr o risco), então não há necessidade de desesperar - ainda existem alternativas. Existem alguns fundos e uma série de investidores anjo que irão frente a você todo o dinheiro para comprar as ações e cobrir todas as suas obrigações tributárias. Você detém as ações em seu nome e, se houver um evento de liquidez, você distribuirá uma porcentagem dos lucros para eles. Eles geralmente pedem entre 20-50% da vantagem, dependendo da empresa, dos impostos e do tamanho do investimento. É um empréstimo sem juros sem garantia pessoal. Se a empresa falhar, você não deve nada a ninguém; Se for bem sucedido, você será recompensado pelo valor que você criou enquanto trabalhava lá.

Conclusão.

A razão pela qual eu escrevi este guia é que os engenheiros são muitas vezes os heróis desconhecidos nas startups, e eles também merecem se beneficiar da vantagem em qualquer valor que criam. É também por isso que estou entusiasmado com o financiamento das opções de ações, que serve para nivelar um pouco o campo de jogo e tornar o exercício acessível, enquanto remove o risco para o engenheiro.

Tal como acontece com todas as informações na internet, pegue isso com uma pitada de sal e obtenha conselhos de um CPA profissional antes de tomar quaisquer decisões. Nenhum deste artigo deve ser interpretado como conselho legal ou financeiro.

Um Guia do Newbie para Compensação de Inicialização (ou & # 8220; Opções de Estoque Me Agradecerá! & # 8221;)

Minha primeira experiência com opções de ações foi na idade madura de 34 anos, quando eu estava vendendo Jobby (aposentado) para Jobster (Gah, faça a Web 2.0 nomes STOP!). Antes disso, eu estava dirigindo meu próprio negócio por quase uma década e # 8211; com bom sucesso, mas realmente não houve nenhum sentido na criação de um plano de opções.

Então, quando vendemos nossa empresa e recebemos um pacote de caixa / estoque de ações, fiquei entusiasmado com as opções. Eu devidamente fiz um pouco de pesquisa para tentar entender como eles funcionaram, fez algumas perguntas inteligentes e foi um novo e orgulhoso proprietário da equidade inicial. 365 dias depois, deixei Jobster & # 8211; em bons termos, mas optei por não exercer minhas opções.

Agora, como RescueTime está expandindo sua equipe, eu # 8217; m do outro lado da equação & # 8211; juntando planos de opções de estoque para novas contratações. Então pensei que poderia ser útil para pessoas que estamos conversando para que eu junte, de modo que pensamentos e recursos sobre a compensação inicial, particularmente na área de opções de estoque. Uma grande parte da minha motivação aqui é que eu acho que a maioria das startups são um conteúdo QUAL para permitir que os funcionários pensem que as opções são este bilhete mágico para a riqueza e a prosperidade # 8230; Parece desonesto.

3 Harsh Realities of Startup Options.

1. Os funcionários com salários decentes e opções quase nunca se enriquecerão em um evento de liquidez. As pessoas que podem se enriquecer com a equidade inicial são os fundadores e os investidores (não coincidentemente, as pessoas que assumiram riscos significativos). Há obviamente exceções aqui & # 8211; Eu li que o Google cunhou 900 novos milionários quando eles IPO & # 8217; d. Bom para eles. Mas quando você faz a matemática provavelmente sai na maioria das startups, é bom e # 8211; mas não é tão corajoso. O VentureHacks apresenta uma quebra dos empregos iniciais que podem esperar em termos de equidade. Supondo que você não se dilua com mais investimentos na estrada, um desenvolvedor ou diretor pode esperar 1% de propriedade (adquirindo mais de 4 anos). Então, no caso de uma saída de US $ 50.000.000, eles se afastarão com um bom US $ 500k, se eles estivessem lá por 4 anos ou mais.

2. Opções adquiridas ao longo de 4 anos. Todos adoram a ideia do sucesso noturno com um toque rápido para o Google. É incrivelmente raro, mas acontece. Quando isso acontece, os fundadores geralmente fazem tudo bem, mas o que acontece com os atrasados com opções não adotadas é um ponto de interrogação. Essas ações não cobradas PODEM acelerar (o que significa que todas podem ser adquiridas quando a compra acontece). Ou eles poderiam converter para opções no estoque das empresas compradoras (valor nominal). Isso é parte da negociação e tudo depende da alavancagem que você possui com o comprador.

3. Como as opções são configuradas muito efeito, como é atraente a empresa para um comprador. Nós AMAMOS oferecer uma aceleração de 100% após a mudança de controle para nossas contratações e # 8211; Isso significa que todas as opções se venderiam de imediato e nossa equipe toda seria rica e feliz # 8211; mas não particularmente incentivado a ficar e trabalhar para o comprador.

Então, as Opções são um acordo de Crappy?

A melhor maneira de olhar para as opções é como um investimento de alto risco e # 8211; É importante considerar o custo do investimento, a chance de o investimento atingir o # 8221 ;, a magnitude provável do retorno do investimento e a porcentagem que você provavelmente terá em seu bolso no momento de um evento de liquidez. Aqui é a melhor maneira de olhar para a matemática.

O custo do investimento é a diferença entre o que você poderia fazer (seu valor de mercado) menos o salário que você oferece. Então, se você valer US $ 85k / ano e a oferta é de US $ 75k / ano, você está investindo $ 10k por ano nesta oportunidade de alto risco. Se você estiver recebendo o valor de mercado pago, então, & # 8230; Bem, não existe nenhum risco & # 8211; e você não deve esperar muita recompensa. O CHANCE que o investimento atingirá é um enorme ponto de interrogação. Pense muito sobre o mercado de uma empresa desse tipo. Quem iria comprá-lo? Você pode imaginar o Google e a Microsoft lutando pela empresa? O MAGNITUDE do retorno é outro ponto de interrogação. Se for uma inicialização na Web, existem muitos dados sobre os preços de venda. A questão é: quão grande é a oportunidade? O que as empresas do seu espaço estão comprando? É fácil testar alguns cenários. O PERCENTAGE de propriedade é um pouco de um alvo em movimento, mas você pode, pelo menos, saber para onde você começa. Novamente, dê uma olhada no VentureHacks para verificar a realidade.

Então, para resumir em um exemplo, digamos que temos um engenheiro que está recebendo .5% da empresa investida em 4 anos. Ele ganhou $ 80k, mas provavelmente poderia fazer $ 90k em uma empresa com oportunidades de capital limitado. Vamos assumir um preço de saída alvo de $ 50,000,000 (oh, dia feliz!).

Nosso engenheiro está gastando US $ 10k por ano para ter uma chance em US $ 62.500 por ano. Se ele gastar os quatro anos completos lá, ele investiu & # 8201; $ 40k para um tiro em US $ 250k (um retorno 6x + e # 8211, não está mal). Quando você corre o mesmo cenário com uma saída de bilhões de dólares, está começando a parecer muito mais bonita. Quando você executá-lo em uma saída de tamanho Flickr (US $ 20 milhões), não parece ser uma grande aposta. Se você quiser entrar nos pontos mais finos, você provavelmente deve considerar os benefícios, bem como o custo das opções.

A única maneira de comprar mais recompensas é com mais risco. Alguns fundadores estarão dispostos a desistir de muito mais equidade se você trabalhar por menos, mas é honestamente bastante raro se eles alcançaram o ponto em que eles têm dinheiro suficiente para contratar pessoas para eles esteja terrivelmente ansioso para se separar com muita equidade. É obviamente um pequeno exército de "ideias" e # 8221; por aí, que felizmente lhe daria enormes pilhas de equidade se você trabalhar livremente. E, claro, a melhor maneira de se enriquecer com equidade é começar sua própria empresa.

Se você não quiser lançar os dados financeiros pelo & # 8220; investindo & # 8221; Em uma inicialização, a maioria das startups provavelmente ficará feliz em pagar sua taxa de mercado e marcar as suas opções # 8230; Mas, de qualquer forma, há muitas vantagens na carreira que você está comprando trabalhando em uma inicialização. O que me leva ao & # 8230;

Você está comprando mais do que apenas um investimento de alto risco.

Escusado será dizer que a maioria das opções não é um investimento muito bom. A chance de um retorno de 5x é excelente, mas a maioria das startups está enfrentando chances mais longas do que 5 a 1 e # 8211; então você deve ter certeza de que você acredita na empresa, na equipe e (o mais importante) sua capacidade de influenciar o resultado.

Eu acho que é importante notar que nosso engenheiro no exemplo acima está comprando um lote muito mais com seus $ 10k & # 8230; Embora sejam coisas com um valor muito subjetivo.

Ele está tentando comprar experiência. Se você planeja girar o seu próprio assunto algum dia, não há substituto para trabalhar em uma inicialização para saber o que funciona e o que não é. Você não precisa assinar com um fundador de inicialização experiente e # 8230; É bom o suficiente para ser pago para assisti-los cometer erros que você pode evitar quando é sua vez. Ele comprou uma ardósia limpa & # 8201 ;. Se você chegar a um arranque com antecedência, há muito céu azul. Os primeiros dias de desenvolvimento de produtos (para muitas pessoas) são os mais gratificantes. Ele está tentando comprar o cred. Quando chega a hora de girar o seu próprio negócio ou começar seu próximo show, é uma grande vantagem ter esse fundo. Obviamente, é uma enorme vantagem fazer parte de uma equipe vencedora (se ocorrer uma saída). As relações de compra de Ele. Um dos nossos investidores diz que 99% do seu fluxo de negócios vem de pessoas que já investiram ou as pessoas em suas equipes. Trabalhar em um arranque estágio inicial é uma oportunidade para conhecer os investidores e outras pessoas importantes de arranque e # 8211; boas pistas para futuros empreendimentos. Ele está comprando um ambiente de trabalho comparativamente sem besteiras. Pequena burocracia, poucas reuniões, horário de trabalho flexível / ambiente, etc. Se você já teve um ambiente como este, você sabe o quão adictivo é e o quanto é difícil em empresas maiores. Ele (espero) que ele compra uma chance de trabalhar com um produto que ele gosta / quer usar.

Obviamente, todas essas vantagens são realmente apenas vantagens para as pessoas que se vêem trabalhando em / in startups no futuro & # 8230; Para pessoas assim, o preço de US $ 10.000 (quando você roda no investimento de alto risco) é um grande investimento. Para as pessoas que estão apenas perseguindo a idéia de que vão se enriquecer tomando empregos decentes com pós-financiamento, eles estão em uma longa série de decepções.

(Nota: se outras pessoas tiverem informações sobre a compensação / opções de inicialização, por favor toque. Apesar de redigir um guia do Newbie, eu sou, certamente, um pouco de novato! 🙂)

Sobre o autor.

15 comentários.

Obrigado por isso, Tony! Como alguém que trabalhou em muitas startups, mas nunca esteve em torno de uma aquisição, é ótima ouvir de alguém que pelo menos tenha passado por isso. Também aprecio os links que você mencionou.

Eu tenho pensado muito em opções de opções e aprecio sua perspectiva. Felizmente, eu tenho mais de uma participação de 1% nos meus atuais esforços ;-).

Muita sorte nos $ 50M, er, $ 1B exit & # 8230;

Excelente escrita, especialmente a parte sobre como não é tudo sobre dinheiro.

Uma nota: talvez eu tenha perdido isso em algum lugar, mas você pode querer notar que muitas vezes há uma expiração nas opções. Onde eu trabalho, está ligado quando você sair. Então, se eu sair, eu tenho 60 dias para exercer minhas opções, o que significa realmente abaixar o dinheiro para comprar o estoque. Eu aposto que muitas pessoas não percebem que você pode ter que gastar algum dinheiro para obter seu estoque.

Ou, eu poderia estar totalmente errado sobre essa parte também 🙂

Oi Tony, achei este post útil e já o enviei para alguns dos meus amigos. Estou curioso para ouvir seus pensamentos sobre o valor (diminuindo?) Das opções de recebimento, uma vez que a empresa leva rodadas subseqüentes de financiamento. Estou familiarizado com a diluição (pelo menos em princípio), mas não encontrei muitos exemplos claros de como as matemáticas funcionam.

Além disso, eu ouvi dizer que as empresas geralmente não compartilharam sua porcentagem de propriedade com você. É isso que você viu? Como esse número pode ser calculado?

Tendo passado por dois eventos bem sucedidos de IPO com uma década de diferença (MCAF em 1992 e PYPL em 2002), posso dizer-lhe que é definitivamente capaz de obter um evento de um milhão de dólares (no papel, pelo menos) para um não - funcionário fundador. Claro que você tem que ser inteligente sobre o dinheiro se você continuar a mantê-lo. 🙂

Eu também passei por duas empresas onde eu tinha / tinha opções, mas essas opções são, e provavelmente continuarão sendo, sem valor, e duas onde deixei antes da minha prateleira inicial adquirida. Ainda assim, de 6 startups, todos divertidos no momento, dois grandes sucessos são melhores do que a maioria das pessoas conseguem.

A idéia real (para mim) é que você pode fazer o trabalho que você está empolgado em fazer, em um ambiente em que suas decisões afetam o sucesso da empresa, sejam pagas por ela e tenham uma chance diferente de obter um salário particularmente excelente - se você tomar as decisões certas e criar algo sobre o que as pessoas realmente se importam.

Claro, como empregado (em vez de fundador), existem fatores fora de seu controle, mas em uma inicialização você tem muito mais controle do que um funcionário em uma empresa estabelecida, juntamente com mais risco e proporcionalmente mais recompensas potenciais.

Na minha experiência, poucas pessoas otimizam o salário, na medida em que podem razoavelmente dizer: "Ok, eu tomo um corte de salário de $ 10K do que eu poderia fazer, em troca de um extra de 0.X % da empresa. A maioria das pessoas nas startups bem-sucedidas que eu fiz parte apenas olhou seu salário base (e benefícios típicos), decidiu se eles poderiam viver com isso e ignoraram as opções como sendo apenas um bônus potencial.

Na verdade, com a primeira empresa com a qual eu falei, os empregados nem tinham opções de estoque e # 39; até que começássemos o processo de divulgação. Normalmente, as opções de ações dos empregados não eram algo que os funcionários da linha obtiveram, naquela época.

As pessoas costumam chamá-lo de "loteria de opção de estoque", mas eu não consigo pensar em loterias que o paguem para participar e você pode melhorar suas chances de ganhar fazendo um ótimo trabalho.

Para jogar na minha voz, michah: esse é um bom ponto (na verdade, quase sempre é uma data de exercício, mesmo que você abandone a empresa), e também vale a pena falando sobre as diferentes conseqüências fiscais do exercício antecipado, exercício e venda no mesmo dia, e exercício e retenção para & gt; 1yr.

Danielle, você pode basicamente calcular sua porcentagem de propriedade potencial com base no número de ações concedidas dividido pelo número de ações em circulação. É difícil conseguir esse número da maioria das empresas privadas antes (e algumas vezes depois) juntando-se a elas.

A diluição por rodadas subseqüentes de financiamento geralmente é ruim. Eu tive uma divisão de estoque reverso de 200: 1 aconteceu em uma empresa para a qual eu trabalhei, o que significava que eu consegui 1 ação por cada 200 que eu tinha anteriormente, e então eles adicionaram novas ações e as venderam para aumentar mais dinheiro. Também há problemas de squirrely com ações preferenciais.

A resposta básica (na minha experiência) tem sido que, quanto mais as rodadas de financiamento, menos provável é um evento de liquidez, então fique a certeza de que você está confortável com seu salário _ primeiro. Rare é a empresa que na verdade precisa apenas de um pequeno empréstimo-ponte para obter a rentabilidade & # 39 ;.

Hey Morgan & # 8211; Eu concordo que um dia de pagamento de um milhão de dólares é uma possibilidade, mas a liquidez hoje em dia parece estar limitada a M & # 038; A & # 8211; geralmente quantidades de dólares menores. Os IPOs que você vê não têm a eleição que eles costumavam ter. Interessante em:

Essa é uma lista de aquisições em 2007.

Esses são os melhores IPOs tecnológicos em 2007 (uma lista muito mais curta de empresas que tinham uma estrada longa, difícil e dispendiosa).

Eu acho que o primeiro boom cunhou mais alguns milionários (papel?) Do que este tem (ou será).

Como Morgan disse (hey Morgan!), Você definitivamente precisa conhecer as ações em circulação para saber a porcentagem. Se você não é, ele realmente não tem sentido. 1.000 ações são muito se houver 2.000 ações em circulação. Não tanto se houver 10.000.000.

As rodadas subseqüentes diluirão sua posição, mas, idealmente, o influxo de caixa tornará suas ações mais valiosas. Então, se você possuísse 50% de uma empresa de US $ 1.000.000 e, em seguida, tomou outro milhão em financiamento, você então possui 25% de uma empresa de 2.000.000. Em teoria (e no papel) do que o mesmo valor & # 8211; A idéia é que o financiamento adicional pode ser alavancado para tornar a empresa mais valiosa. Na prática, esse dinheiro às vezes é usado para & # 8220; fique vivo e # 8221; em vez de mover a bola, então deixa você com menos equidade.

[editar: É importante notar que todos os tipos de coisas loucas podem acontecer nas rodadas de financiamento subseqüentes e # 8211; eles podem fazer coisas funcionalmente para alterar drasticamente a posição das pessoas que deixaram a empresa & # 8211; para incentivar as pessoas que ainda estão atrapalhando]

Em Jobster, eles eram um livro muito aberto com o número de ações em circulação (estamos no RescueTime também). Eu insistiria em saber o número de ações em circulação & # 8211; se eles não compartilhassem esse #, eu me concentrei inteiramente no salário.

Danielle, algumas empresas não mostraram a porcentagem da empresa que suas opções representam, mas eles deveriam estar dispostos a dizer-lhe quantas ações estão em circulação. Isso permitirá que você calcule por si próprio a porcentagem da empresa em que você está sendo optado. Presumivelmente, é muito fácil para questões legais surgirem quando você diz a um funcionário que eles estão recebendo uma certa porcentagem da empresa e esse número não se mostra exatamente certo # uma série de opções é exata.

Na realidade, você quer saber o número total de ações totalmente diluídas em circulação, com a preferência convertida em comum. Claro, seria bom entender todos os termos do emprego de todos, acordos de investimento, preferências de liquidação, participação, etc. para entender realmente como a imagem seria exibida em uma saída. A maioria desses detalhes será mantida de perto, mas alguns os compartilhariam livremente.

Se a empresa que você está pensando em trabalhar para não ter a decência de lhe dar uma idéia aproximada da porcentagem da empresa que está oferecendo a você, eu gostaria de insistir em procurar em outro lugar. Esta é uma indicação bastante forte de que a administração tem pouco respeito pelos seus funcionários e não será direta no futuro. Como você deve avaliar essa oferta? Um subsídio de uma milhão de opções parece muito bom até descobrir que há um trilhão pendente.

Excelente postagem Tony & # 8211; obrigado!

Você está certo, de muitas maneiras, que o boomlet atual será uma chave um pouco mais baixa, mas uma das coisas que eu aviso dessas listas é que as empresas que realmente possuem um produto / serviço que vendem ( em oposição aos meios de comunicação, onde eles só ganham dinheiro por publicidade) estão consistentemente indo para mais. & # 39; Rentável & # 39; já não existe uma palavra suja. 🙂

Quanto ao IPO não tendo o início, ignorei completamente o & # 39; abriu em US $ 20, saltou para $ 200 & # 39; tipo de IPO. A abertura em US $ 12 e o salto para US $ 20 é _awesome_, e é o que me transformou em um papel millonário em 1992. (Sendo lucrativo por 2 anos antes de se tornar público e uma margem de lucro obscena ajudou).

Quanto ao seu artigo, você também deve anotar as diferenças entre opções não qualificadas e Opções de ações de incentivo, pois têm implicações fiscais muito diferentes.

Este é um ótimo artigo sobre como observar a compensação inicial de ambos os lados. Eu particularmente gosto da seção intitulada "Você compra mais do que apenas um investimento de alto risco" # 8221 ;. Isso realmente ajuda os empresários a formular um argumento de incentivo que nem nos custou muito em termos de equidade e dinheiro.

Ótimo trabalho e continue vindo!

Adoro a análise de custo benefício! finalmente uma apresentação clara!

Agradecimentos muito agradáveis e interessantes!

Um direito muito útil e, especialmente, o agradecimento pelos números de mercado para hacks de risco.

Sobre o exemplo de .5%, a matemática realmente ajudou a colocar os montantes em perspectiva. A seguinte variação faz sentido.

Um ponto, para a saída de US $ 50 milhões, ganhou n "existe uma separação diferente para preferência e comum, enquanto o .5% é comum. Então, de fato, seria 0,25% ou menos. Em seguida, existem variações comuns, como a remoção de dinheiro investido antes, vários múltiplos para cada categoria e assim por diante. Então, agora é até talvez 12%. Esse é um retorno de $ 15k com risco de US $ 10k por ano.

Um direito muito útil e, especialmente, o agradecimento pelos números de mercado para hacks de risco.

Sobre o exemplo de .5%, a matemática realmente ajudou a colocar os montantes em perspectiva. A seguinte variação faz sentido.

Palantir para comprar até $ 225 milhões de estoque de funcionários.

O "evento de liquidez" oferecerá aos empregados atuais e anteriores US $ 7,40 por ação para suas ações ordinárias - um preço acima, em que alguns grandes investidores valorizam suas próprias participações Palantir.

Team Palantir participa da competição Tug-a-Rope durante o evento da Fundação Sports Silicon Valley do Instituto Fundador em 13 de julho de 2013.

A Palantir Technologies, uma das startups mais valorizadas do Vale do Silicon, planeja comprar até US $ 225 milhões de suas próprias ações ordinárias que são de propriedade de funcionários atuais e antigos, em uma mudança que poderia proporcionar algum alívio para os funcionários crescendo ansiosos com a perspectiva de virar suas ações em dinheiro.

O chamado "evento de liquidez" será realizado a um preço de US $ 7,40 por ação, disse Palantir em um memorando para a equipe que foi obtida pelo BuzzFeed News. Os empregados - cuja remuneração é ponderada fortemente em relação às opções de compra de ações - foram convidados a vender até 12,5% do patrimônio líquido, ou US $ 500,000, o que for menor.

O preço de US $ 7,40 oferecido para ações ordinárias está significativamente acima do nível em que vários investidores de fundos mútuos estão atualmente avaliando ações preferenciais da Palantir - ações que normalmente são valorizadas acima do estoque comum. Em 31 de março, pelo menos três fundos - gerenciados ou co-gerenciados pelas ações preferenciais Palantir da Morgan Stanley, Fidelity e Transamerica em US $ 5,92 cada, 48% abaixo do preço em uma rodada de financiamento no ano passado.

Um fundo, administrado pela Valic, uma divisão da AIG, está avaliando suas ações preferenciais em apenas US $ 3,79, um desconto de 67% para a avaliação do ano passado. Os dados de avaliação foram coletados pela empresa de pesquisa Morningstar.

Os representantes dos fundos não responderam imediatamente aos pedidos de comentários.

Se você tiver informações ou dicas, entre em contato com esse repórter em um serviço de bate-papo criptografado, como Telegram, Signal ou WhatsApp, no telefone 310-617-1302. Você também pode enviar um email criptografado para will. aldenbuzzfeed, usando a chave PGP encontrada aqui.

Propaganda.

Não se pode determinar se a Palantir planeja vender as ações ordinárias a investidores externos depois de comprá-los de funcionários. É o que a empresa planejou fazer depois de um evento de liquidez similar no ano passado, de acordo com um e-mail interno da época.

A porta-voz de Palantir, Lisa Gordon, não respondeu a múltiplos pedidos de comentários. A empresa de análise de dados de 12 anos, baseada em Palo Alto, Califórnia, foi avaliada em US $ 20 bilhões por investidores na rodada de financiamento de 2015, tornando-se o terceiro empreendimento de tecnologia americano mais valorizado, atrás de apenas Uber e Airbnb.

O último evento de liquidez faz parte de um esforço mais amplo da Palantir para resolver o desconforto de sua equipe. Mais de 100 funcionários, incluindo vários altos executivos, deixaram a empresa este ano até meados de abril, BuzzFeed News relatado no início deste mês. Em 22 de abril, o CEO Alex Karp anunciou um aumento salarial de 20% para todos os funcionários que trabalharam há pelo menos 18 meses e cancelou revisões anuais de desempenho, o que ele sugeriu não estavam funcionando, informou a BuzzFeed News.

Em uma resposta ao artigo, o co-fundador da Palantir, Joe Lonsdale, escreveu que, enquanto muitos funcionários trabalham na empresa por razões "motivadas por missão", "a equação financeira importa muito 12 anos em qualquer empresa".

"Os salários aumentaram dramaticamente em nosso espaço nos últimos cinco anos", escreveu Lonsdale, que agora é capitalista de risco. "Mas apesar das recomendações de pessoas idosas que também me perguntaram sobre isso no ano passado, Palantir nunca mudou seu limite salarial inferior até o mês passado".

(Lonsdale também descreveu o artigo do BuzzFeed News como “autocongratulatório e negativo, o que é esperado no ambiente de clickbait de baixo custo”).

Antes do aumento de salário, Palantir tinha salários máximos em níveis muito inferiores aos que os principais engenheiros podem comandar no Vale do Silício. Isso compensou isso, pagando os funcionários em grande parte em opções de ações, tornando-os sensíveis à percepção de que a empresa pode não estar à altura de sua avaliação ambiciosa.

Como Palantir envelheceu - evitando ir a público - muitos ex-funcionários ficaram inquietos enquanto esperavam para sacar. Um número se transformou em corretores externos no mercado secundário opaco, onde os negócios podem demorar alguns meses e os preços são inconsistentes.

Karp abordou este sentimento em seu memorando de 22 de abril, dizendo que ele entendeu "a necessidade de liquidez" e que pretende manter um evento de liquidez nas próximas quatro semanas.

Os termos do último evento de liquidez mudaram desde o ano passado, disse Palantir no memorando da sexta-feira. Em abril de 2015, comprou ações ordinárias em US $ 6,13 por ação e participação de funcionários limitados em 10% do patrimônio líquido ou US $ 425,000, o que for menor.

No ano passado, a Palantir comprou apenas US $ 50 milhões de ações de funcionários, o que significa que a compra planejada total é 4,5 vezes maior desta vez. O memorando dizia que os funcionários têm até as nove da noite. em 17 de junho para decidir sobre sua participação na oferta.

Palantir também disse à equipe que pode introduzir políticas que desestimulem as vendas de ações feitas fora de seus canais oficiais. Entre as possíveis mudanças a serem incorporadas em ofertas futuras, o memorando da empresa disse que está "limitando a elegibilidade e / ou a participação de indivíduos que venderam ações fora dos eventos de liquidez da Palantir".

William Alden é um repórter de negócios da BuzzFeed News e tem sede em São Francisco. Alden cobre o setor de tecnologia.

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Fundamentos da opção de compra de ações.

O que exatamente é uma opção de estoque?

Uma opção de compra de ações é o direito, mas não a obrigação, de comprar ações a um preço específico (chamado de preço de exercício).

Por que as empresas oferecem opções de compra de ações?

As opções de compra de ações oferecem o incentivo para possuir parte da empresa e, finalmente, participar do sucesso da empresa. Eles também ajudam as startups e as pequenas empresas a atrair e reter talentos quando eles não têm dinheiro para competir com empresas mais estabelecidas.

Como eles são emitidos?

Vamos passar por um exemplo típico para ilustrar como um pacote de compensação de ações pode ser apresentado a você. Não se preocupe se você não viu todos os termos, vamos explicá-los por toda parte.

Você se juntar a uma pequena inicialização em 15 de janeiro de 2013 e, como parte de seu pacote de compensação, você recebe 1.000 opções de compra de ações em um preço de exercício de US $ 1,00 com prazo de 10 anos.

Em inglês simples, isso significa que você recebeu a opção de comprar 1.000 ações a US $ 1,00 por ação, independentemente do preço das ações no futuro. Você tem 10 anos para atuar sobre essas opções, após o qual expiram e não valem nada.

Quando essas opções são concedidas pela primeira vez em 15 de janeiro de 2013, você ainda não pode comprá-las. Isso ocorre porque a maioria das bolsas de opções de ações tem um período de retenção, chamado de cronograma de aquisição, o que indica quando suas opções podem ser exercidas. Isso evita que você compre todo o estoque de uma só vez e, em vez disso, espalha a compra ao longo do tempo. É ótimo para as empresas incentivar os funcionários a permanecerem a longo prazo e evitar que novas contratações se juntem, compram e saem sem fazer qualquer esforço.

Vesting é mais frequentemente uma função do tempo, mas também pode ser baseado em eventos ou marcos (por exemplo, desempenho da empresa). Vamos continuar com o exemplo com uma agenda de vencimento baseada no tempo:

Você tem um cronograma de aquisição de 4 anos, no qual 25% serão investidos no aniversário de um ano da data de concessão, com o vesting mensal a partir de então.

O aniversário de um ano é referido como o penhasco, que é o primeiro marco de aquisição. Se você deixar a empresa antes do aniversário de um ano, perderia a totalidade da concessão.

Após o desfiladeiro, o vesting é repetido mensalmente, então pense no prazo total da concessão em 48 meses. Na data do penhasco, você coletará 25% da concessão, ou 12 / 48ths. Cada mês sucessivo você ganhará um 1 / 48th adicional, que ficará assim:

Após 48 meses, você terá adquirido a totalidade da outorga de opção de estoque. Se você sair a qualquer momento, você terá a opção de exercer apenas o que você adquiriu e perderá o restante das opções não investidas. Por exemplo, se você saísse após 30 meses, teria investido e poderá exercer 30/48 ou 625 das 1.000 opções de ações.

Devo exercer minhas opções adquiridas?

Não há uma resposta direta a esta pergunta, mas para dizer-lhe para consultar um contador. Sua decisão se resumirá a circunstâncias pessoais e uma aposta no futuro da empresa. Aqui estão os motivos comuns que os titulares das opções exercem:

Você está saindo da empresa. Dependendo do tipo de opções de ações que você recebe (explicado abaixo), você pode ter que exercitar suas opções dentro de 90 dias após deixar a empresa. Se você não agir naquela janela curta, perderá todas as opções não exercidas.

Um evento de liquidez da empresa. A maioria das empresas privadas são ilíquidas, o que significa que, se você exercer ações, você ainda não poderá vender suas ações. Isso acrescenta riscos à sua decisão, pois você está apostando no futuro da empresa. No entanto, existem dois eventos principais em que uma empresa se torna líquida e você pode vender suas ações: uma aquisição e um IPO.

O preço atual por ação ainda é baixo. Isso também depende do tipo de opções que você possui, pois há implicações fiscais variáveis quando você se exercita. Mas se você estiver pronto para comprar as ações e o preço atual estiver próximo ao seu preço de exercício, sua carga tributária será muito menor se você se exercitar antecipadamente.

A empresa está crescendo rapidamente. Exercitar quase nunca garante lucros, mas se a avaliação da sua empresa está rapidamente se movendo para cima e para a direita (e você pode pagar a carga tributária), alguns detentores de opções escolherão exercer em antecipação de liquidez futura.

A empresa permite que você venda ações em um mercado secundário. À medida que a empresa cresce para níveis maiores, a diretoria pode votar para permitir que os acionistas obtenham liquidez vendendo ações em um mercado secundário, como SharesPost ou SecondMarket.

Quais são os diferentes tipos de opções de estoque?

Nem todas as opções de ações são iguais, e as diferenças estão enraizadas na lei tributária. Para a maioria das empresas, os dois tipos de opções de ações normalmente usados são opções de ações de incentivo (ISO) e opções de ações não qualificadas (NSO).

Os ISOs são reservados especificamente para os funcionários, e têm vantagens fiscais sobre os NSOs, dependendo de quanto tempo você segure em eles. Se você aproveitar ao máximo as economias fiscais da ISO, você pode baixar sua taxa de imposto em ganhos de capital de longo prazo (atualmente 15% para a maioria das pessoas) ao invés de pagar seu suporte de imposto de renda ordinário (atualmente até 39,6%). Mais sobre os impostos abaixo.

Os NSOs podem ser emitidos para funcionários e não empregados. Eles são "não qualificados" porque eles não se qualificam para as vantagens fiscais reservadas para ISOs, e você será tributado em seu suporte de imposto de renda ordinário.

Para mais detalhes, dê uma olhada em Qual é a diferença entre um ISO e um NSO? da Yokum na Startup Company Lawyer, que explica ainda mais a diferença entre essas diferentes opções de ações.

Como os impostos influenciam minhas opções?

Os impostos desempenham um papel crítico na decisão de exercer, e as implicações variam de acordo com o tipo de estoque que foi emitido para você.

Se você tem ISOs, mencionamos que existem economias de impostos no jogo, que vem na forma de um cálculo do IRS chamado de Imposto Mínimo Alternativo (AMT). Ignorando casos extremos, o IRS usa o AMT para calcular o imposto sobre a diferença entre o valor justo de mercado e o preço de exercício.

Digamos que você exerça 10.000 opções a um preço de exercício de US $ 1,00, quando o valor justo de mercado é de US $ 5,00. O cálculo AMT se preocupa com a diferença de US $ 4,00 entre o preço de exercício e o valor justo de mercado, que neste exemplo é de US $ 40.000 (spread de $ 4.00 x 10.000 ações). O IRS cobrará esse spread usando o cálculo da AMT, que será muito menor do que o imposto de renda regular.

Os NSOs são tratados de forma diferente. Se as opções forem concedidas abaixo do valor justo de mercado, poderão ser cobrados impostos quando as opções forem adquiridas mesmo se você decidir não exercer. E quando você faz exercício, o spread é tributado como renda regular a taxas mais altas.

Avaliando seu pacote de opção de estoque.

Agora que você é bem versado em opções de ações, você terá uma ideia melhor de como avaliá-las. Uma pergunta adicional que você quer perguntar é a quantidade de ações pendentes; Com esse número, você pode calcular a porcentagem da empresa que sua opção representa. Essa porcentagem mudará ao longo do tempo, mas se a empresa estiver indo bem, você terá apenas uma fatia menor de uma torta maior.

Alguns pensamentos finais.

Os tipos de opções de estoque variam de acordo com a estrutura do negócio; por exemplo, uma LLC normalmente terá uma estrutura diferente de emitir compensação de capital em comparação com uma Corporação C. Cobrimos a estrutura mais comum da C Corp nesta publicação, mas em breve seguiremos as LLC para discutir as diferenças.

Essas informações servem para servir como um guia básico para cenários de opções de ações comuns. Por favor, consulte um advogado ou contador antes de tomar decisões sérias, pois nenhuma informação contida neste artigo deve ser interpretada como aconselhamento legal ou financeiro.

Evento de liquidez.

DEFINIÇÃO do 'Evento de Liquidez'

Os eventos de liquidez mais comuns são ofertas públicas iniciais (IPOs) e aquisições diretas por outras empresas ou empresas de private equity.

QUEBRANDO O 'Evento de Liquidez'

Exemplo de um evento de liquidez.

Mark Zuckerberg, sua camarada de co-fundadores e as empresas de capital de risco e indivíduos listados como principais acionistas no Formulário S-1, arquivamento de IPO do Facebook em 2012, tiveram muitos pulgares para o seu evento de liquidez. A empresa arrecadou US $ 16 bilhões no IPO e começou seu primeiro dia como uma empresa de capital aberto com uma avaliação de US $ 104 bilhões. Mark Zuckerberg, que detinha 28,2% do Facebook na época, descobriu de repente que seu patrimônio líquido era de aproximadamente US $ 29,3 bilhões. Este foi um evento de liquidez para os 27 anos de idade. As empresas de capital de risco Accel Partners e a DST Global tiveram que expandir a largura da célula da planilha que detinha o valor do dólar que seus investimentos no início da rodada produziram.

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